Главная » Справочник » Бюджетные инвестиции и государственно-частное партнерство » Чистая приведенная стоимость проекта

Чистая приведенная стоимость проекта

Финансовая эффективность проекта ГЧП для частного партнера устанавливается путем проведения расширенного анализа, основанного на расчете многих показателей, параметров, коэффициентов и мультипликаторов.

Его целью является как можно более точное прогнозирование денежных потоков компании для определения приемлемости финансового результата инвестиций и устойчивости проекта к воздействию рисков. Методология и методические приемы финансового и инвестиционного анализа всесторонне разработаны.

Рассмотрим только один центральный показатель, участвующий в установлении финансовой эффективности проекта в соответствии с Приказом Минэкономразвития России от 30.11.2015 № 894. Этим показателем является чистая приведенная стоимость проекта (NPV).

Чистая приведенная стоимость проекта рассчитывается с помощью приведения (дисконтирования) свободных денежных потоков по проекту, поступающих в распоряжение частного партнера, следующим образом:

где NPVpp – чистая приведенная стоимость проекта, в рублях; FCFppt (free cash flow) – свободный денежный поток от проекта в году t, в рублях; rpp – ставка дисконтирования для частного партнера, в процентах; t – год реализации проекта (в качестве первого года принимается год планируемого заключения соглашения); T – общее число лет реализации проекта.

Ставка дисконтирования, используемая в расчете чистой приведенной стоимости проекта, принимается равной либо превышающей величину доходности к погашению по облигациям федерального займа со сроком, максимально близким к срокам реализации проекта, плюс 2,5 процентных пункта.

Чистая приведенная стоимость по своему содержанию является дисконтированным денежным потоком, рассчитанным нарастающим итогом, и отражает фактический операционный результат инвестиционного проекта.

Положительное значение NPV означает, что за период реализации проекта инвестор получит выгоду, равную величине NPV. В случае, если NPV меньше 0, проект принесет убыток.

Практические аспекты дисконтирования денежных потоков, критерии оценки инвестиционных проектов и их интерпретация с целью принятия инвестиционных решений в корпорациях широко освещаются в специальной литературе.

Предыдущая статья Формы участия государства в инвестиционном процессе Следующая статья Эффективность реализации бюджетных инвестиций

Статьи по теме